周五（9月19日），大盘全天缩量颤动，三大指数集体收跌。午后市集交投趋于清淡， 全天成交2.35万亿元，较上日3.17万亿元显耀缩量。本周，沪深指数分化，沪指周跌1.3%，深成指涨1.14%，创指涨2.34%周线7连阳。

　　盘面上，国防军工板块盘初久违领涨，国睿科技快速涨停封板，国防军工ETF（512810）一度冲上2%。音信面，长春航空伸开幕，歼-20初度静态亮相。

　　地产股午后异动，皆集头部房企的地产ETF（159707）水下拉起后冲高2%，催化或来自上海优化诊疗房产税试点关系政策。

　　有色金属板块大面积反弹，赣锋锂业涨停，有色龙头ETF（159876）盘中摸高1.7%。好意思联储定期降息，重复反内卷逻辑，近期有色龙头ETF（159876）连结吸金，近20日共计净流入超2.27亿元。

　　科技股筹码分歧加重，“AI双子星”相向而行，创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）日内活跃，早盘一度冲高2.5%，最终告捷收涨。科创东谈主工智能ETF华宝（589520）则颤动走低，场内跌1.76%两连阴。

　　“牛市双旗头”连接诊疗，300亿顶流券商ETF（512000）、百亿金融科技ETF（159851）场内永诀续跌0.68%、1.81%。不外资金面热度不减，上日大跌区间512000狂揽12.62亿元，近16日资金连正直流入共计64.5亿元；159851近3日暴力吸金近9亿元后，当天再获9100万份净申购。

　　港股方面，行情颤动整理，恒指收平，恒科指微涨0.37%，“港股科技双雄”——科网、立异药延续分化走势，港股AI中枢器用——港股互联网ETF（513770）冲高回逾期仍收涨，100%立异药研发标的——港股通立异药ETF（520880）则高开低走，场内跌1.58%。

　　立足当下，机构分析觉得，举座来看，现时市集资金面和心情面属于高位整理，并未坍塌，景气赛谈仍然催化不休，AI算力干线的中枢逻辑并未被证伪。预测后续，A股大致率将延续颤动上行的走势，但需关怀短期波动风险，其中，市集量能变化是行情走势的紧要不雅测信号。

　　【ETF全知谈热门收评】底下重心聊聊港股互联网、创业板东谈主工智能、立异药等几个板块的交游和基本面情况。

　　一、新高后现分歧，港股AI波动加重！港股互联网ETF（513770）冲高2%回落，还有几许空间？

　　当天港股颤动整理，恒科指冲高回落收盘微涨0.37%，科网龙头走势活跃，个股涨跌分化。适度收盘，阿里巴巴-W涨0.44%稳住3万亿港元市值；好意思团-W涨0.76%，连涨5日；哔哩哔哩-W、腾讯控股跟涨，小米集团-W、快手-W小幅收跌。

　　港股AI中枢器用——港股互联网ETF（513770）早盘场内价钱一度涨逾2%，午后回落收涨0.63%，全天成交额8.9亿元，交投活跃。

　　素雅本周施展，港股互联网ETF（513770）开局三连涨，周四伴跟着好意思联储降息靴子落地起劲续升，再创历史新高，后回落着落，行情转为颤动整理。

　　预测后市，本轮AI引颈的港股科技行情还有几许空间？

　　1、纵向比较看，笔据机构统计数据，2003年于今港已历经五轮完竣牛熊，以恒生指数为标尺，五轮牛市平均时长32个月，累计涨幅均值达111%。现时第六轮周期自2024年1月启动，适度面前已运行21个月，恒指上升55%（2024年以来），相较历史均值，其上行空间仍具空间。

　　2、横向比较看，与好意思股科技、A股科技比拟，港股科技估值上风依旧隆起。国信证券指出，陪同近期好意思股科技和A股科技的接踵上升，恒生科技指数已处于人人估值凹地，AI驱动各公司中报功绩开释。港股互联网ETF（513770）标的中证港股通互联网指数最新市盈率PE为25.55倍，仅位于近10年28.69%分位点，比同时恒生科技市盈率历史分位（32.46%）还要低。

　　3、互联网大厂AI进展不休，AI业务已成为拉动其功绩持续增长的要津引擎，后续成漫空间宽绰。

　　如阿里巴巴旗下平头哥PPU芯片在部分紧要参数上并排英伟达的H20芯片，并跳跃A800芯片；此外，标普人人晓示与阿里云达成战术互助，初度将标普人人巨额商品的AI就绪数据引入中国，该数据可无缝对接阿里云的分析办事与AI引擎，包括通义千问大言语模子。

　　值得一提是，伴跟着行情启动，国际投行近日密集上调互联网大厂主见价，昭着看多。如高盛暗示，中国AI基础法子、模子和诈骗层面近期获取多项进紧要进展，基于对阿里云2026财年后续季度增长假定上调至30%~32%，上调阿里巴巴主见价。

　　花旗则暗示，预料腾讯控股将调动AI才智以进步中枢业务货币化，或加快云表、业务办事收入增长，这成绩于中国企业人人化及国际企业对其云表等办事的信任进步。

　　芯片供给和模子迭代是云谋略加快的中枢基础，亦然互联网板块AI叙事下估值重估的紧要催化。跟着政策拐点和AI新逻辑的出现，互联网板块估值开荒信号或决然发出。

　　港股互联网ETF（513770）过甚连结基金（A类017125；C类017126）追踪的中证港股通互联网指数重仓港股科技、互联网龙头。适度最新，腾讯控股、阿里巴巴-W包揽是其前两大权重股，占比永诀为15.61%、13.37%，前十大持仓股共计占比近70%，龙头上风显耀，为港股AI中枢标的。

　　本年以来，港股AI中枢器用——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数施展彰着优于恒生科技指数，适度上周五区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数逾额逾15个百分点，领涨弹性隆起，或值得重心关怀。

　　中证港股通互联网指数近5个完竣年度的涨跌幅永诀为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股组成笔据该指数编制法例应时诊疗，其回测历史功绩不预示指数昔日施展。

　　港股互联网ETF（513770）最新鸿沟已龙套110亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，搭救日内T+0交游，不受QDII额度限定，流动性佳！

　　二、“易中天”逆市施展，创业板东谈主工智能ETF（159363）告捷收涨！AI算力驱动光模块插足黄金发缓期

　　光模块等算力主见逆市施展，光模块含量超51%的创业板东谈主工智能告捷收涨，施展优于同类AI主题指数。成份股涨跌各半，算力+AI诈骗均有活跃。算力方面，天孚通讯领涨4.79%，中际旭创收涨2.96%，新易盛上升1.3%；AI诈骗方面，华策影视涨超5%，易点世界、昆仑万维、芒果超媒涨超4%。

　　热门ETF方面，同类鸿沟最大、流动性隆起的创业板东谈主工智能ETF（159363）场内宽幅颤动，早盘一度冲高2.5%，盘中数次翻绿，尾盘又告捷拉升收涨，资金邻接较强。单日成交额达12亿元，交投心情守护活跃。

　　单周复盘看，与上周剧烈波动不同的是，本周创业板东谈主工智能围绕五日线横盘整理，奴隶A股插足焦躁期。何时能朝上龙套？国投证券暗示，9月大盘指数将连接守护强势，朝上空间进一步翻开照旧有赖于“三头牛”（从流动性牛-基本面牛-新旧动能调动牛）在昔日一年的冉冉杀青。

　　就科技赛谈，中信建投研判称，A股、港股呈现科技立异牛等“新四牛”态势。科技立异牛是AI+、算力、云谋略、光模块等新一代信息时期才智的快速发展。笔据斯坦福以东谈主为本东谈主工智能商量所发布的《2025年东谈主工智能指数证明》，2024年中好意思顶级AI模子的才智差距多项基准测试得分加权平平分差已由前一年的20%减轻至0.3%。

　　算力行为AI时间的“石油燃料”，需求呈现指数级爆发。AI鸿沟化诈骗促使人人算力需求呈现指数级增长，IDC数据线路，2024年人人AI办事器市集鸿沟预料达到1251亿好意思元，并有望在2028年增长至2227亿好意思元。算力需求的指数级增长推动了数据中心里面和数据中心之间对更高带宽和更低蔓延的光通讯需求。

　　就光模块等算力主见，国盛证券近期研报指出，国际AI算力鸿沟的大额订单与强盛需求标明，光模块行业的基本面依然褂讪，AI驱动的算力推广周期远未终结。国际巨头加快部署，AI算力武备竞赛升级，光模块需求逻辑未变，景气度持续上行，中弥远依旧刚毅看好光模块赛谈。

　　该机构暗示，现时光模块行业正资格由AI算力驱动的黄金发缓期，行业中枢矛盾已从“需求是否存在”转向“录用才智能否跟上”。光模块投资逻辑转向“录用才智定赢输”，光模块龙头因凭借时期立异起首上风、快速量产录用才智、完善质料保证体系、鸿沟和品牌上风等企业竞争上风，在杀青订片面更具细则性，强人恒强的形貌将连接。

　　把合手以光模块为中枢的AI算力契机，提倡重心关怀全市集首只创业板东谈主工智能ETF（159363）及场外连结（A类023407、C类023408），标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI诈骗，高效捕捉AI主题行情，况兼重心布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。（适度2025.8.31）

　　同类比较看，适度9月18日，创业板东谈主工智能ETF（159363）最新鸿沟超44亿元，近1个月日均成交额超11亿元，在追踪创业板东谈主工智能指数的6只ETF中高居第一。

　　三、AH立异药同频颤动，港股通立异药ETF（520880）六连阴，低吸资金潮涌！基金司理：密切关怀，保持在场

　　立异药仍在阶段性诊疗区间。9月19日，A股市集上，康弘药业跌6%，信立泰、科伦药业跌逾3.8%，重仓A股立异药的药ETF（562050）场内跌1.91%。

　　港股方面，100%聚焦立异药研发的港股通立异药ETF（520880）高开低走，场内跌1.58%，成交3.35亿元。成份股映恩生物-B跌14.22%居前，权重股信达生物跌5.44%。

　　值得关怀的是，港股通立异药ETF（520880）盘中翻绿走低区间，场内再起溢价，且跌幅愈深，溢价愈高，响应或有资金逢跌吸筹。

　　近期行情波动加大，低吸资金持续涌入。数据线路，适度9月18日，520880已连结13日吸金，金额共计超6.7亿元。兴证人人策略首席张忆东日前领导，9月份或是立异药布局良机。

　　本周（9月15日-19日），港股通立异药板块波动进一步加大，高弹性港股通立异药ETF（520880）场内累跌4.01%，周线两连阴，单周成交21.59亿元，环比显耀缩量。

　　短期波动不改板块弥远逻辑，音信面上并无实验性利空，港股通立异药ETF（520880）基金司理丰晨成觉得，当今应保持对立异药板块的密切关怀，而非“退场”。短期的市集诊疗，反而可能给真是质优的立异药企业提供了一次贫寒的买点。具体来看，现时立异药仍有三大撑持：

　　1、当下正迎来有益的宏不雅环境。好意思联储重启降息周期，人人医药板块有望共振，带来高弹性。中国股市历次牛市行情中，医药从不缺席。

　　2、本轮立异药的产业趋势明确且细则。现时多款立异药出海谈判依然插足深水区，后续临床鼓动和买卖化或会带来滚滚赓续的现款流。

　　3、市鸠合冉冉素雅“真龙头”。面前立异药投资依然插足alpha阶段，选股因子启动大于beta。市鸠合冉冉素雅真是有临床价值且能真是杀青功绩的龙头品种。

　　【港股通立异药ETF（520880）：不含CXO，地谈立异药，港股高弹性】

　　日前，港股通立异药ETF（520880）追踪的恒生港股通立异药精选指数“提纯”校正奏效，十足剔除CXO，并精选纳入14家立异药研发类公司，晋级成为“不含CXO、100%聚焦立异药研发”的地谈立异药指数，精确表征国产立异药硬核力量。

　　本年以来，港股通立异药ETF（520880）标的指数在同类指数中弹性更高，紧要力MAX，适度“提纯”校正奏效前（9月5日），其年内累计涨幅已达119.75%，领涨一众立异药指数，9月8日校正奏效后，将透澈幸免CXO对指数走势的骚扰，有望在立异药行情启动时展现出更强紧要性。

　　港股通立异药ETF（520880）是全市集首只追踪恒生港股通立异药精选指数的ETF居品，适度9月12日，基金鸿沟超17亿元，上市以翌日均成交额5.21亿元，在同指数ETF中鸿沟最大、流动性最好，况兼搭救日内T+0交游，不受QDII额度限定。场外投资者可关怀其连结基金：025221。

　　数据来源：沪深交游所等。注：“全市集首只”是指首只追踪创业板东谈主工智能指数的ETF。

　　风险领导：创业板东谈主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东谈主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日历为2024.7.11；港股通立异药ETF被迫追踪恒生港股通立异药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日历为2023.7.17；港股互联网ETF被迫追踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不行为任何个股保举，不代表基金解决东谈主和基金投资主见。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、挑剔、预测、图表、筹谋、表面、任何模式的表述等）均只行为参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何模式的投资提倡，本公司亦分歧因使用本文内容所激励的径直或转折耗费负任何包袱。投资东谈主应当厚爱阅读《基金协议》、《招募确认书》、《基金居品辛劳选录》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，聘请与自己风险承受才智相适应的居品。基金的过往功绩并不预示其昔日施展，基金解决东谈主解决的其他基金的功绩并不组成基金功绩施展的保证。笔据基金解决东谈主的评估，港股通立异药ETF、港股互联网ETF、创业板东谈主工智能ETF华宝、科创东谈主工智能ETF华宝风险品级为R4-中高风险，得当积极型（C4）及以上的投资者，此外文中说起的ETF的风险品级均为R3-中风险，得当均衡型（C3）及以上的投资者，适应性匹配主张请以销售机构为准。销售机构（包括基金解决东谈主直销机构和其他销售机构）笔据相干法律法例对以上基金进行风险评价，投资者应实时关怀基金解决东谈主出具的适应性主张，各销售机构对于适应性的主张不消然一致，且基金销售机构所出具的基金居品风险品级评价成果不得低于基金解决东谈主作出的风险品级评价成果。基金协议中对于基金风险收益特征与基金风险品级因沟通成分不同而存在各异。投资者应了解基金的风险收益情况，联结自己投资目的、期限、投资教化及风险承受才智严慎聘请基金居品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对以上基金的投资价值、市集出路和收益作念出实验性判断或保证。基金投资须严慎。

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包袱剪辑：杨红卜 开云app官网下载入口